一、上市券商营业收入2020年上半年39家上市券商实现营业收入2289.90亿元，同比增长41.78%；实现归母公司净利润731.02亿元，同比增长27.12%；实现扣非归母公司净利润711.41亿元，同比增长26.42%。2020年上半年行业营业收入增长速度为19.26%，净利润增长速度为24.73%，上市券商营业收入与归母公司净利润增长速度均高于行业同期增长速度。

数据泉源：Wind，华经工业研究院整理数据泉源：Wind，华经工业研究院整理二、上市券商营业结构2020年上半年，39家上市券商经纪业务净收入、投行业务净收入、资管业务净收入、自营业务净收益、信用业务净收入划分为475.00亿元、190.20亿元、175.54亿元、722.37亿元、251.85亿元，同比增速划分为22.45%、22.11%、21.67%、19.13%、15.33%。增速最快的三项业务为经纪、投行、资管业务，增速均高于20%。数据泉源：Wind，华经工业研究院整理相关陈诉：华经工业研究院公布的《2020-2025年中国证券行业市场全景调研及投资战略研究陈诉》2020年上半年，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、信用业务营收占比划分为20.74%、8.31%、7.67%、31.55%、11.00%，其中自营业务业绩孝敬最大，也是大部门上市券商业绩增长焦点驱动。

经纪业务与自营业务营收占比进一步扩大，较2020年头划分增长了2.61%和0.74%，经纪业务营收占比增幅最大，同时也是业绩孝敬第二大板块，其余各项业务营收占比均泛起差别水平下滑。数据泉源：Wind，华经工业研究院整理三、头部券商集中度有所下降2020年上半年39家上市券商前5名营业收入之和占上市券商总收入比例为39.34%，营收集中度较去年同期下降了1.15%；从归母公司净利润看，近4年上市券商前5名归母公司净利润之和在2019年有所回落为44.94%，并在2020年上半年再次下降到43.80%，较2020年头下降1.14%。只管两项集中度有所下降，营业收入占比仍处于39.34%高位，归母公司净利润占比为44.94%，马太效应显著。

归母公司净利润集中度高于营业收入集中度，头部券商谋划治理能力优势依旧，成本治理能力优于行业水平。数据泉源：Wind，华经工业研究院整理四、证券行业未来生长趋势1、投行业务成为新的增长点证券行业除了经纪、自营、承销等传统业务外，还新增了许多业务，好比投行业务、资管业务、信用业务等。随着我国资本市场的进一步开放，投行业务增长最为迅速，仅2020年上半年39家上市券商投行业务净收入为190.20亿元，同比增长22.11%。

可以预见，随着资本市场开放水平逐渐升高，券商的投行业务收入所占总收入的比重将进一步上升。2、谋划的规范化证券行业的综合治理在规范业务生长、基础性制度建设和优化行业竞争格式等方面都取得了关键性成效。

经由综合治理，国债回购、自营和委托理财等高风险业务有效规范，以净资本为焦点的风险机制已经建设，高风险证券公司的重组方案基本落实，证券公司的风险已获得有效释放。证券行业的羁系机制、证券公司的治理机制以及经纪业务第三方存管等基础制度建设正向纵深推进，并将为行业的连续快速生长奠基坚实基础。3、行业竞争的国际化随着我国逐渐开放资本市场，海内证券行业的竞争将会加剧。

外资证券公司在产物创新能力、数据积累加工能力、自身风险控制能力、人力资源治理能力等方面具有较大的优势，将向海内证券品牌公司提倡强有力的挑战。海内证券公司原有的传统业务将直接受到威胁；同时，海内证券公司在诸多产物创新领域也将面临外资证券公司的猛烈竞争。

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